주식 투자 - 안전마진(Margin Of Safety)의 개념과 계산 방법

안전마진이란?

 

가장 유명한 주식 투자 개념 중 하나는 안전마진(Margin of Safety)입니다.

 

말 그대로 안전한 마진을 의미합니다.

 

안전 마진은 투자를 할 때, 가치 판단을 할 수 있는 원칙 중 하나입니다.

 

기업에 투자했을때  해당 기업의 내재가치와 시장가치의 차이를 의미합니다.

 

내재가치는 현금흐름, 수익 등의 요소에 기초한 자산을 기반으로 추정된 실제가치이고,

 

시장가치는 자산이나 투자가 현재 시장에서 거래되고 있는 가격입니다.

 

안전 마진은 내재 가치와 시장 가치의 차이이며, 갑작스런 시장 변동성과 

 

같은 리스크가 발생하더라도 완충제 역할을 하게 됩니다. 

 

투자자들은 손실로부터 자본을 보호하고 장기적으로 수익 창출 

 

가능성을  높이는 것을 목표로 해야 하기 때문에 안전 마진이 

 

높은 자산에  투자하는 것이 좋습니다. 

 

즉, 안전 마진은 시장의 불확실성과 변동성에 대한 보호 수단을 제공합니다.

 

결국 가치 투자는 안전 마진이 확보된 기업에 투자하는 것이며, 

 

시장 가격에 비해 내재 가치가 높아 저평가된 자산에 투자하는 것입니다. 

 

이러한 자산을 할인된 가격에 구매해 자산 가격이 본질적인 가치로 

 

상승함에 따라 투자 수익을 거둘 수 있습니다. 

 

저평가된 기업에 투자한다는 것은 결국 시장에서 본질적인 가치로 상승했을 때, 

 

수익을 실현하는 차익 거래라고 볼 수도 있습니다.

 

 

안전마진의 계산방법은?

 

첫 번째, 기준값을 결정한다.

 

회사의 본질적인 가치를 결정해야 합니다. 

수익(매출액, 영업이익), 성장률, 자산 등 여러 기준을 활용할 수 있는데, 

안전마진을 계산해 투자하는 사람들은 할인된 현금 흐름(DCF) 분석을 가장 많이 사용합니다.   

방법은 기업의 미래 현금 흐름을 추정하고 이를 현재 가치와 비교해 

회사의 본질적인 가치를 알 수 있습니다.

 

두 번째, 시장 가치를 찾는다.

 

자산의 시장 가치, 즉 자산이 현재 시장에서 거래되고 있는 가격을 찾습니다. 

세 번째, 안전마진 계산 방법자산의 고유(본질) 가치와 시장 가치를 결정하면 

아래 공식으로 안전마진을 계산합니다.

안전마진 = (본질가치 - 시장가치) / 내재가치

예를 들어, 기업의 내재가치가 100만원이고 시장가치가 80만원인 경우,

안전 마진은 아래와 같이 계산됩니다.

안전 마진 = (100만원 - 80만원) / 100만원 = 20%

이는 기업의 시장가치가 내재가치보다 20% 낮아 투자자들에게 

 

안전마진을 제공한다는 뜻입니다. 

 

백분율로 계산된 이 수치가 높을수록 잠재적인 시장 변동이나 

 

기타 위험에 대한 완충력이 커집니다.


네 번째, 안전마진 분석

안전 마진을 계산해서 단순히 수치상 좋다고 투자를 결정하면 실패할 확률이 높습니다. 

 

사업을 분석해서 내재가치도 좋고 성장 확률 높은지 추가로 조사를 해야 합니다. 

 

시장 동향, 경쟁 환경 및 잠재적 위험과 같은 다른 요소도 고려해야 합니다.

 

다섯 번째, 계좌 관리

안전마진이 높다고 1~2개의 기업에 모든 현금을 투입하면 시장, 

 

업종, 기업의 갑작스런 문제에 계좌 변동성이 너무 커지므로 

 

포트폴리오를 다양화해야 합니다. 

 

기본적으론 안전마진이 높은 기업에 분산 투자하는 것이 기본이며, 

 

포트폴리오 다양화를 통해 개별 변수로 발생할 리스크를 최소화하는 것입니다.
 
단기 투자가 아닌 장기 투자를 목표로 한다면 성장성 높은 업종에 속해 

 

있는 안전마진이 높은 기업을 여러 개 찾아 분산 투자하여 리스크를 분산하고 

 

안정적인 계좌 운용이 가능하는 것을 목표로 해야 합니다.