커버드콜 ETF란 / Covered Call ETF의 장점과 단점

 

커버드콜 ETF(covered call ETF)는 특정 주식 또는 주식 그룹을 보유하면서 동시에 해당 주식에

 

대해 콜 옵션을 팔아 배당 재원을 마련하는  투자 전략을 사용하는 상장지수펀드입니다.

이 ETF는 옵션 전략을 통해 수익을 증대시키고 위험을 관리하는 방식으로 운영됩니다.

구성 요소

1. 주식 보유:
   • ETF는 일반적으로 S&P 500과 같은 특정 지수에 포함된 주식들을 보유합니다.
   • 이러한 주식은 장기적인 성장 잠재력을 갖고 있으며, 안정적인 배당금을 제공하는 경우가 많습니다.
2. 콜 옵션 판매:
   • 보유하고 있는 주식에 대해 콜 옵션을 판매합니다.

                이 옵션은 특정 가격(행사 가격)으로 주식을 구매할 수 있는 권리를 다른 투자자에게 부여합니다.

1. • 옵션 판매자는 이 거래를 통해 프리미엄을 수취하게 되며, 이 판매한 돈으로  ETF의 배당금을 주게 됩니다.

수익 구조

커버드콜 상장지수펀드(ETF)의 수익 구조/금융감독원

• 프리미엄 수익: 옵션이 행사되지 않을 경우, 투자자는 수취한 프리미엄을 그대로 보유하게 됩니다.

        이는 추가적인 수익원이 됩니다.

• 주가 상승의 한계: 주가가 옵션의 행사 가격을 초과할 경우, 옵션 보유자가 주식을 매수할 수 있기 때문에,

         ETF 보유자는 해당 주식을 매도해야 할 수도 있습니다.

 

         이 경우, 주가 상승으로 인한 이익은 제한됩니다.

 

         쉽게 말해 주가의 상승분을 배당으로 받는다고 생각하면 됩니다. 

 

         최근 5년간의 통계에 따르면 미국 스탠더드앤드푸어스(S&P)500·나스닥지수를

 

         추종하는 커버드콜  상장지수펀드(ETF) 수익률(5년)이 동일 지수를 따르는

 

         일반 패시브 ETF에 비해 3분의1 ~ 4분의1 수준에 그치는 것으로 조사되었습니다.

위험 및 이점

1. 위험 관리:
   • 주가가 하락할 경우, 옵션을 판매한 수익이 주식의 손실을 어느 정도 상쇄할 수 있습니다.
   • 그러나, 주가가 급격히 하락할 경우에는 여전히 손실이 발생할 수 있습니다.
   • 커버드콜 ETF는 매월 꾸준한 수익을 받을 수 있어 상당히 매력적 투자 수단이지만

               S&P500지수처럼 장기 상승을 지속했던 자산에서는 부진한 수익률을 보였으며

         

                옵션 매도로 상승이 제한된다는 점에 유의해야 합니다.

1. 수익 극대화:
   • 시장이 횡보하거나 느리게 상승할 경우, 콜 옵션의 프리미엄을 통해 안정적인 수익을 기대할 수 있습니다.
   • 시장 변동성이 낮은 상황(횡보장)에서 특히 유리합니다.
2. 배당 수익:
   • 많은 커버드콜 ETF는 배당금을 지급하는 주식에 투자하기 때문에, 주식에서 발생하는

                 배당 수익도 추가적인 수익원이 됩니다.

투자자에게 적합한 경우

• 안정적인 수익을 원하는 투자자:  시장이 변동성이 적고 안정적인 수익을 원하는 투자자에게 적합합니다.
• 장기 투자자: 주식 보유의 장기적인 혜택을 누리면서 추가적인 수익을 추구하는 투자자에게 적합합니다.

 

커버드콜 ETF의 세금

ETF에 투자하면 주식 투자 시와 마찬가지로 배당금이나 이자 수익을 얻게 됩니다.

 

이를 ‘분배금’이라고 하며, 여기에는 15.4%(지방소득세 포함)의 배당소득세가 과세됩니다.

 

이 글의 제일 하단에 소개된 국내 상장 ETF는 매매차익에 대해서 양도소득세가 부과되지 않으며 

 

해외상장ETF의 경우 매매차익에 대해 22%의 양도 소득세가 부과 됩니다.

 

연 공제금액은 250만원으로 250만원이 초과된 부분에 대해서 22%의 세금을 냅니다.

 

※ 배당소득세는 연간 배당소득과 이자소득 합계가 2,000만 원을 초과하면 금융소득종합과세 대상에 포함됩니다.

 

 

 

커버드콜 ETF는 안정적인 수익을 추구하는 투자자에게 유용한 도구가 될 수 있지만,

 

주가 급등 시 이익이 제한될 수 있으며  주가가 하락할 경우 배당보다 더 큰 손실을

 

볼 수 있다는 점을 유념해야 합니다.

 

 

 

아래 링크는 국내 자산운용사들이 운용하는 대표적인 커버드콜 ETF 5개입니다.

매월 분배금을 지급해주는 ETF이며,

이 상품들의 15%는 확정 수익률이 아닌, 자산운용사가 15%의 분배금이

나오는 것을 목표로 콜 옵션을 팔겠다는 뜻입니다.

현재기준 실질적인 연 분배금은 10% 내외입니다.

이에 금감원은 투자자들이 목표 수익률을 확정 수익률로 오해할 가능성이

있다고 보고 시정 조치에 나섰다고 합니다.

금감원은 앞으로 출시될 ETF는 물론, 기존에 출시된 ETF 이름에 해당 내용을

제외하는 안을 검토 중이라고하니 맹신은 금물입니다.

 

 

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